BEFAS & TEFAS PPF KARŞILAŞTIRMASI (29/7/2016-31/7/2026)
Kamuoyunda BES fonlarının getiri yapmadığına dair güçlü bir algı var. Gerçekten de fonların dönemsel getirilerine bakıldığında aynı fon türlerinde genellikle BEFAS fonlarının daha düşük getiri yaptığı görülüyor. Bu da yatırımcılarda şikayete, sistemden erken çıkışlara, memnuniyetsizliğe neden oluyor.
Ama BES konusunda gözden kaçan bir detay var. BES fonlarına yatırılan tutarlar bir kerede yatmıyor. Her ay, parti parti sisteme giriyor. Dolayısıyla da dönemsel getirilere bakmak yanıltıcı olabiliyor.
Son dönemin gözde yatırım araçları para piyasası fonları. Hiç dalgalanmadan, kaplumbağa gibi dümdüz ama istikrarlı getiri sağlamaya devam ediyorlar.
Ben de bu çalışmada BES para piyasası fonu ile TEFAS para piyasası fonunu karşılaştırdım. Her iki tarafta da portföy büyüklüğü ile para piyasası fonlarını temsil edebilecek fonları seçtim.
TEFAS tarafında VK6-Vakıfbank Para Piyasası Fonu ile BES tarafında GEL-Garanti Em. Para Piyasası fonlarını seçtim. 10 yıllık dönemde GEL fonunun getirisi %947, VK6 fonunun getirisi %956. Getiriler birbirine yakın.
VARSAYIMLAR
1-29/7/2016 ile 31/7/2026 arasındaki 10 yıllık dönemde her iki fona da net asgari ücretin %10’u ile her ay yatırım yapıldığı varsayıldı. Her ayın son günü açıklanan fon fiyatları baz alındı.
2-BES tarafında Garanti Em. GHI-Katkı Fonuna yatırım yapıldı.
3-10 yıllık dönemin sonunda her iki fona da toplamda 97.373,74 lira yatırım yapılmış oldu.
4-BES tarafındaki birikimlere %5 stopaj uygulandı.
5-VK6 Fonunun stopajı için geçmiş dönemlerde uygulanan farklı stopaj oranları baz alındı.
6-Bilgi açısından fon toplam gider kesintileri de hesaplandı. 10 yıllık dönemde GEL fonunda 5.222,10 lira; GHI’da 451,48; VK6 fonunda ise 6.264,02 lira fon toplam gider kesintisi yapılmış oldu.
SONUÇLAR
1-GEL fonunun dönemsel getirisi VK6’dan biraz daha düşük olmasına rağmen, GEL portföyü 273.059,74 liraya; VK6 portföyü ise 271.399,29 liraya ulaştı. Devlet katkısı ve stopaj farkları uygulanmadan, ham getiri olarak GEL’de daha yüksek bir birikim oluştu.
2-Devlet katkıları da ilave edildiğinde BES tarafındaki birikim 332.101,94 lira oldu.
3-GEL ve GHI’nın getirileri üzerinden %5 stopaj uygulandığında BES birikimi 321.694,32 liraya düştü.
4-VK6 fonunun getirisine farklı dönemlerdeki farklı stopaj oranları uygulandığında, 10.117,21 lira stopaj düşüldü. Birikim 261.282 liraya geriledi.
Açıkçası dönemsel getirisi daha düşük olan fonun daha çok birikime ulaşacağını ben de tahmin etmemiştim. Ama çalışma burada. Tabi ki devlet katkısı ve BES’teki düşük stopaj etkisini de gözardı etmemek gerekir.
Burada devlet katkısının stopajı ödemeye yetmediği şikayetlerine de değinelim. Stopaj getiri ile doğrudan bağlantılı. Eğer BES’te iyi getiri yapılıyorsa, devlet katkılarının stopajı karşılamadığı durumlar oluşabiliyor. Fakat bu örnekte stopaj devlet katkısının altıda biri kadar…..
Çalışmanın detaylı halini incelemek isteyenler için link:
