Kasım ayında en iyi getiri sağlayan yatırım aracı mevduat oldu. %4,13 getiri ile tüm yatırım araçlarının arasından sıyrıldı. Bunun üzerinden ödenecek %17,5 stopaj düşünüldüğünde bile, getirisiyle tüm yatırım araçlarını ve enflasyonu yenmeyi başardı.
Enflasyon bir yatırım aracı olsaydı, %2,55 getiri sağlamış olacaktı. Halbuki enflasyonun bu seviyede olması, tüm ülkede geçen aya göre alım gücünün %2,55 azaldığını gösteriyor. Yani hem piyasalardan, yatırımlardan para kazanılamadı hem de enflasyon nedeniyle mevcutların alım gücü %2,55 azalmış oldu.
Döviz tüm baskılara rağmen, Kasım 2025’te BİST 100 ve BİST 30’dan daha fazla getiri sağlamış oldu. Yine de enflasyonun yarısına bile ulaşamayan bir getiri, reel olarak kayıp anlamına geliyor.
Gelelim borsaya. Muhalafetin, gazetecilerin ve itiraz edenlerin; hapis cezalarıyla susturulmaya çalışılması, Terörsüz Türkiye Süreci, yolsuzluklar, cinayetler, adaletsiz kararlar. Cinayet işleyenlerin serbest kaldığı ama tweet atanların aylarca, yıllarca hapis yattığı bir kamu düzeni. Anayasa mahkemesi kararlarını uygulamayan alt mahkemeler. Buna göz yuman siyasi irade..….
Bu kaosun içinde borsada yatırım yapmaya çalışan, geleceği için biriktirmeye çalışan küçük yatırımcılar sürekli kaybederken, her gün yeni bir haberle mevzuatın tiftik tiftik edildiği izleniyor. Öğreniyoruz ki, para piyasası fonları, ellerindeki nakiti başka fonlara borç veriyor ve bunun karşılığında teminat olarak hisse senedi alıyor. Borç parayı alan fon da, gözüne kestirdiği hisseyi paranın gücüyle uçuruyor. Ne güzel bir düzen! Halbuki mevzuat diyor ki; para piyasası fonlarının portföylerine, vadesi belli olmayan herhangi bir varlık alınamaz. Portföyüne yatırım amacıyla alamadığın varlığı, yani hisse senetlerini; teminat yoluyla para piyasası fonlarının portföyüne sokmayı başarmışlar. Kimse de buna ses çıkarmamış.
O uçan-kaçan fonlardan çıkışlar başlayınca da, piyasa likidite krizine giriyor. Takas işlemleri gecikiyor. Valörü 0 olan fonlarda valör 1’e, 2’ye, 5’e çıkıyor. Kamudan bir mevzuat düzenlemesi bekleniyor ama muhtemelen bu işlemleri yapan fonların portföylerini rahatlatması bekleniyor.
Altın uluslararası piyasalarda 4,400 ons’a dek süren çıkışın ardından, 3,950’lere dek geri çekildi. Halen bu destek üstünde kalmaya çalışıyor. Ancak 2022’lerde 1,600’lerde bulunan dipten başlayan çıkışla dolar bazında %175 getiri sağlaması yeni zirvelere gitmesinin zaman alabileceğini gösteriyor.
Aylık bazda altın geri çekilse de gümüşte çıkış devam ediyor. Bu da gümüş fonlarını liste başına taşıdı. GMF Anadolu Hayat Gümüş Fonu %12 getiri ile tüm BES fonları arasında birinci. Kasım ayında ana varlık gruplarında yukarı yönlü bir trend olmayınca getiri sağlayan fonlar da karışık. Aralarında hisse senedi fonu da var, borçlanma araçları fonu da.
Altının neredeyse 2025 yılı boyunca yukarı yönlü trendi, altına yatırım yapan fonların yıllık bazda en iyi getirileri yapmasını sağladı. Faizli altın fonları arasında CFA %90,5 getiri ile ilk sırada. Listenin sonlarına doğru karma ve değişken fonlar sıralamaya girmiş. Alternatif piyasalar ise şöyle: TÜFE %33, BİST 100 %13, Dolar/TL % 23 ve gram altın %96. Yıllık getirilerde tüm fonların getirisi gram altının altında…
3 yıllık getirilerde de ilk sıralar altın fonlarının. Bakalım aynı dönemde alternatif piyasalarda neler olmuş: TÜFE %219, BİST 100 %121, Dolar/TL % 128 ve gram altın %453. 3 yıllık vadede CFA ve BNA gram altının getirisini geçmiş. Diğer fonlar aşağıda kalmış.
5 yıllık getirilerde hisse fonlar ön sıralarda görünüyor. Listenin son sırasına CFA-Altın fonu girmeyi başarmış. Alternatif piyasalarda ise getiriler şöyle: TÜFE % 609, BİST 100 %720, Dolar/TL % 442 ve gram altın %1183. 5 yıllık vadeye bakıldığında ilk 10’daki tüm fonlar gram altının getirisini geçmiş.
10 yıllık getirilerde ilk sıraya yine altın fonları yerleşiyor. Az önce de bahsettim. Altının son beş yılda dolar bazında %175 getiri sağlaması az-buz bir getiri değil. Altın bir daha böyle bir getiri yapar mı, yaparsa ne zaman yapar, bilmek mümkün değil. Gelelim alternatif piyasalardaki getirilere…TÜFE %1192, BİST 100 %1341, Dolar/TL % 1353 ve gram altın %5692. 10 yıllık getirilerde sadece BNA gram altının getirisini yapabilmiş, diğer fonların hepsi aşağıda kalmış.
Şimdi de 1,3,5 ve 10 yıllık vadelerde, getiri tablosundaki fonları, aynı tabloda görebileceğimiz şekilde yerleştirelim:
1,3,5 ve 10 yıllık vadelerde en iyi getiri tablosunda olan fonlar:(A’dan Z’ye)
4 vadede en iyi listesine giren fon yok.
En az üç vadede en iyi getiri tablosunda olan fonlar:
AMZ-BNA-CFA-GRA-NHN
En az iki vadede en iyi getiri tablosunda olan fonlar:
AEB-BBH-BGL-CHH-FFC-GEG-HES-NHA
Bol, bereketli kazançlar dileğiyle