Kasım ayında en iyi getiri sağlayan yatırım aracı mevduat oldu. %4,13 getiri ile tüm yatırım araçlarının arasından sıyrıldı. Bunun üzerinden ödenecek %17,5 stopaj düşünüldüğünde bile, getirisiyle tüm yatırım araçlarını ve enflasyonu yenmeyi başardı.
Enflasyon bir yatırım aracı olsaydı, %2,55 getiri sağlamış olacaktı. Halbuki enflasyonun bu seviyede olması, tüm ülkede geçen aya göre alım gücünün %2,55 azaldığını gösteriyor. Yani hem piyasalardan, yatırımlardan para kazanılamadı hem de enflasyon nedeniyle mevcutların alım gücü %2,55 azalmış oldu.
Döviz tüm baskılara rağmen, Kasım 2025’te BİST 100 ve BİST 30’dan daha fazla getiri sağlamış oldu. Yine de enflasyonun yarısına bile ulaşamayan bir getiri, reel olarak kayıp anlamına geliyor.
Gelelim borsaya. Muhalafetin, gazetecilerin ve itiraz edenlerin; hapis cezalarıyla susturulmaya çalışılması, Terörsüz Türkiye Süreci, yolsuzluklar, cinayetler, adaletsiz kararlar. Cinayet işleyenlerin serbest kaldığı ama tweet atanların aylarca, yıllarca hapis yattığı bir kamu düzeni. Anayasa mahkemesi kararlarını uygulamayan alt mahkemeler. Buna göz yuman siyasi irade..….
Bu kaosun içinde borsada yatırım yapmaya çalışan, geleceği için biriktirmeye çalışan küçük yatırımcılar sürekli kaybederken, her gün yeni bir haberle mevzuatın tiftik tiftik edildiği izleniyor. Öğreniyoruz ki, para piyasası fonları, ellerindeki nakiti başka fonlara borç veriyor ve bunun karşılığında teminat olarak hisse senedi alıyor. Borç parayı alan fon da, gözüne kestirdiği hisseyi paranın gücüyle uçuruyor. Ne güzel bir düzen! Halbuki mevzuat diyor ki; para piyasası fonlarının portföylerine, vadesi belli olmayan herhangi bir varlık alınamaz. Portföyüne yatırım amacıyla alamadığın varlığı, yani hisse senetlerini; teminat yoluyla para piyasası fonlarının portföyüne sokmayı başarmışlar. Kimse de buna ses çıkarmamış.
O uçan-kaçan fonlardan çıkışlar başlayınca da, piyasa likidite krizine giriyor. Takas işlemleri gecikiyor. Valörü 0 olan fonlarda valör 1’e, 2’ye, 5’e çıkıyor. Kamudan bir mevzuat düzenlemesi bekleniyor ama muhtemelen bu işlemleri yapan fonların portföylerini rahatlatması bekleniyor.
Altın uluslararası piyasalarda 4,400 ons’a dek süren çıkışın ardından, 3,950’lere dek geri çekildi. Halen bu destek üstünde kalmaya çalışıyor. Ancak 2022’lerde 1,600’lerde bulunan dipten başlayan çıkışla dolar bazında %175 getiri sağlaması yeni zirvelere gitmesinin zaman alabileceğini gösteriyor.
OKS faizsiz tarafta aylık getirilerde başlangıç fonları ilk sıralarda. Geçen ay en iyi getirinin mevduat ve katılım hesaplarında olduğu düşünüldüğünde bu sonuç çok normal.
Yıllık getirilerde de başlangıç fonları ilk sıralara yerleşmiş. Bu da demektir ki, geçen yıldan bu yana düşüşte olan hisse senedi piyasasında hiç bir fon yöneticisi ayrışmayı sağlayacak bir pozisyon alamamış. Bakalım alternatif piyasalar nasıl? TÜFE %33, BİST 100 %13, Dolar/TL % 23 ve gram altın %96. Malesef OKS tarafında altın yatırımı %2-3’ler seviyesinde olunca 2025’teki altının getirisinden hiç bir fon faydalanamadı.
Üç yıllık getirilerde değişken fonlar neredeyse her çeşidiyle listeye girmiş. Alternatif piyasalar bakalım bu dönemde nasılmış? TÜFE %219, BİST 100 %121, Dolar/TL % 128 ve gram altın %453.
5 yıllık getirilerde agresif değişken fonlar ilk sıralara çıkmış. Katılım tarafında önemli bir yatırım aracı olan altının OKS fonlarındaki varlığı görünmez seviyede olduğundan malesef katılım tarafı bu getirilerden faydalanamıyor. Alternatif piyasalarda durum: TÜFE % 609, BİST 100 %720, Dolar/TL % 442 ve gram altın %1183
Şimdi de 1,3 ve 5 yıllık vadelerdeki getiri tablosundaki fonları aynı tabloda görebileceğimiz şekilde yerleştirelim:
En az üç vadede en iyi getiri tablosunda olan fon yok.
En az iki vadede en iyi getiri tablosunda olan fonlar:
AIP-AJG-AJZ-BPS-KEZ-MHV-VVZ
Bol, bereketli kazançlar dileğiyle….